Après nous être attardé à quelques éléments de base concernant les options et avoir mieux compris l'importance de la volatilité dans la négociation des options, voyons maintenant quel est son language propre...son vocabulaire un peu particulier. Comprendre les termes ou les expressions d'un secteur d'activités est essentiel pour assimiler les concepts qui y sont rattachés. (Ces définitions sont celles fournies par la (Bourse de Montréal)
Expressions | Explications et définitions |
| Assignation (assigment) | Une assignation a lieu quand un détenteur lève (exerce) une option. Le signataire de l'option reçoit un avis de levée qui l'oblige à vendre (dans le cas d'un option d'achat - call) ou à acheter (dans le cas d'une option de vente - put) l'action au prix de levée fixé. |
| Classe d'options (option class) | Ensemble de contrats d'options (options d'achat et de vente) portant sur le même titre (sous-jacent). |
| Combinaison (combination) | Achat (ou vente) d'options d'achat et de vente sur le même titre, avec des mois d'échéance ou des prix de levée différents. |
| Cycle d'échéance (expiry cycle) | Cycle d'échéance ou d'expiration. Cycle qui détermine l'échéance des options. Il y a trois (3) cycles d'échéance :
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| Date d'échéance (expiry date) | Date d'échéance ou d'expiration. Date à laquelle l'option cesse d'exister. Les options sur actions expirent à midi le samedi suivant le troisième vendredi du mois d'échéance. |
| Date ex-dividend (ex-dividend date) | Date à partir de laquelle l'acheteur des actions n'a pas le droit de toucher le prochain dividende déjà déclaré, mais aura droit aux dividendes futurs. |
| Dernier jour négociation (last trading day) | Date à laquelle l'option cesse d'être négocié : un jour ouvrable, généralement le troisième vendredi du mois d'échéance. |
| Effet de levier (leverage) | Moyen d'augmenter le rendement ou la valeur sans accroître l'investissement. Les droits de souscription, les bons de souscription et les contrats d'options procurent un levier qui n'implique pas d'emprunt, mais qui offre une possibilité de rendement élevé pour peu ou pas d'investissement. |
| Exercer une option (to exercice) | Exercer ou lever une option. L'exercice d'une option est le processus par lequel le détenteur exerce son droit d'acheter (dans le cas d'une option d'achat) ou de vendre (dans le cas d'une option de vente) selon les conditions spécifiés au contrat. |
| Exigence de marge (margin requirement) | Exigence de marge ou de couverture. Le montant ou les valeurs mobilières que vous devez déposer auprès de votre courtier afin de garantir l'achat ou la livraison des titres quand vous vendez une option. |
| Intérêt en cours (open interest) | Notion importante, mais qui n'a pas d'incidence directe sur le cours d'une option. C'est le nombre de contrats d'options sur un titre donné qui n'ont pas encore été exercés ou fermés. Une transaction initiale augmente l'intérêt en cours tandis qu'une transaction liquidative le réduit. Plus l'intérêt en cours est élevé, plus la liquidité est importante sur le marché, et donc plus il est facile de prendre une position ou de s'en défaire. |
| Option à parité (at-the-money option) | Lorsqu'il y a égalité entre le prix du titre et le prix de levée de l'option. |
| Option américaine (american option) | Option que le détenteur peut exercer en tout temps jusqu'à la date d'échéance. |
| Option d'achat (call) | Contrat d'option conférant au détenteur le droit d'acheter et obligeant le signataire à vendre une certaine quantité d'actions à un prix de levée déterminé, en tout temps avant la date d'échéance du contrat. |
| Option de vente (put) | Contrat d'option conférant au détenteur le droit de vendre et obligeant le signataire à acheter une certaine quantité d'actions à un prix de levée déterminé, en tout temps avant la date d'échéance du contrat. |
| Option double (straddle) | Option double ou position double. Achat (ou vente) d'une option d'achat et d'une option de vente ayant les mêmes caractéristiques (mêmes mois d'échéance et même prix de levée). |
| Option en jeu (in-the-money option) | Lorsque le prix de levée d'une option d'achat (ou de vente) est inférieur (ou supérieur) au prix du titre. |
| Option européenne (european option) | Option que le détenteur ne peut exercer qu'à la date d'échéance. |
| Option hors jeu (out-of-the-money) | Lorsque le prix de levée d'une option d'achat (ou de vente) est supérieur (ou inférieur) au prix du titre. |
| Position combinée (strangle) | Achat (ou vente) d'une option d'achat et d'une option de vente ayant les mêmes mois d'échéance, mais de prix de levée différents. |
| Position mixte à la baisse (bear spread) | Position mixte à la baisse ou écart baissier. On peut appliquer cette stratégie avec des options d'achat ou de vente. Dans les deux cas, on achète une option avec un prix de levée plus élevé et on vend une option avec un prix de levée moins élevé, les deux options ayant généralement la même date d'échéance. |
| Position mixte à la hausse (bull spread) | Position mixte à la hausse ou écart haussier. On achète une option avec un prix de levée moins élevé et on vend une option avec un prix de levée plus élevé, les deux options ayant généralement la même date d'échéance. Ici, on peut utiliser des options d'achat et de vente. |
| Prime (option premium) | Prime ou prix de l'option. Prix que l'acheteur verse au vendeur pour les droits rattachés au contrat d'option. |
| Prix de levée (strike /exercise price) | Prix de levée ou prix de d'exercice. Prix fixé auquel le détenteur d'une option peut acheter (option d'achat) ou vendre (option de vente) le titre sous option (sous-jacent). |
| Seuil de rentabilité (break-even point) | Niveau d'activité (ou de prix) auquel l'investisseur réalise un profit zéro (breakeven) |
| Série d'options (option series) | Toutes les options d'une classe ayant le même prix de levée et la même date d'échéance. |
| Signataire (writer) | Signataire ou le vendeur. Celui qui vend ou émet une option. |
| Transaction liquidative (closing transaction) | Transaction liquidative ou opération liquidative. Vente d'une option que vous avez achetée initialement ou achat d'une option que vous avez vendue initialement. |
| Tunnel (collar) | Achat d'une option de vente et vente simultanée d'une option d'achat de même échéance, mais de prix de levée différent. |
| Type d'option (option type) | Classification d'un contrat d'option en option d'achat ou option de vente. |
| Valeur intrinsèque (intrinsic value) | Différence positive entre le prix du titre et le prix de levée d'une option d'achat ou entre le prix de levée d'une option de vente et le prix du titre. Par définition, une valeur intrasèque est toujours positive ou nulle. |
| Valeur-temps (time value) | Valeur-temps ou prime de temps (time decay). Portion de la prime qui représente le temps qui reste à courir jusqu'à l'échéance du contrat d'option. La valeur-temps est égale à la différence entre la prime de l'option et la valeur intrinsèque. La valeur-temps est positive et décroît avec le passage du temps de façon non linéaire. |
| Vente couverte (covered write) | Le signataire d'une option d'achat est couvert s'il détient la quantité correspondante du titre sous-jacent pour chaque contrat d'option qu'il vend ou qu'il signe. |
| Vente d'option découvert (naked write) | Vendre ou signer une option d'achat ou de vente sans détenir la quantité correspondante (équivalente) du titre du sous-jacent ou les fonds nécessaires pour satisfaire à l'obligation de vente ou d'achat. |
| Volatilité (volatility) | Variabilité d'un titre telle que mesurée par l'écart type de son rendement. Mesure de la propension du cours de l'action à monter ou à baisser. |
