Topo 4 - Quelques définitions

L'acheteur d'une option a le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre une quantité donnée d'un actif sous-jacent (par exemple une action d’entreprise) à un prix déterminé à une date prédéterminée ou avant cette date.

•     Une option d'achat (droit d'acheter l'actif sous-jacent) s'appelle un Call

•     Une option de vente (droit de vendre l'actif sous-jacent) s'appelle un Put

•     Une option qui peut être exercée à n'importe quel moment avant la date d'échéance est dite   option "à l'américaine". (Ce sont celles généralement utilisées)

•     Une option qui ne peut être exercée qu'à la date d'échéance est dite option "à l'européenne". (beaucoup moins populaires)

•     La somme versée par l'acheteur de l'option au vendeur s'appelle la prime (premium).

•     Le prix déterminé à l'avance est le "prix d'exercice" (le "strike price" en anglais)

•     La date d'échéance s'appelle aussi date d'exercice. Après cette date l'option cesse d'exister...elle tombe à zéro car le contrat est alors terminé (expiré)

•     Lever ou exercer son option consiste pour l'acheteur à faire jouer son droit d'acheter ou de vendre. Il faut ici se rappeler que l'on peut à tout moment fermer (racheter ou vendre) ses positions.Les actifs sous-jacents

Topo 3 - Avantages et risques

Si vous êtes peu familier avec les options, ne vous laissez pas intimider trop rapidement par le contenu du présent articles. Au fur et à mesure que vous prendrez connaissance des futurs Topos, vous verrez que ce n'est pas si difficile que cela en paraît...allons-y étape par étape.

La plupart des stratégies que les investisseurs d'options utilisent, ont un risque limité mais également un potentiel limité de profit. Les transactions exigent généralement moins de capital que celles sur les actions équivalentes. Elles affichent par conséquent des retours en argent plus petits mais un pourcentage de retour potentiellement plus grand sur l'investissement, qu'avec les transactions d'actions équivalentes.

Bien que les options puissent ne pas être appropriées pour tout investisseur, elles sont parmi les choix d'investissement les plus flexibles. Selon le contrat, les options peuvent protéger ou augmenter la valeur des portefeuilles de la plupart des types d'investisseurs et ceci que les marchés montent, tombent ou reste en tendance neutres.

Topo 2 - Qu'est-ce qu'une option ?

Pour ceux qui sont familiers avec les options, ils diront qu’une position sur option peut limiter le risque, offrir de la souplesse et permettre aux investisseurs de profiter de l'effet de levier financier. Pour les autres ce sera un moyen de perdre de l’argent, que c’est trop risqué…Qu’en est-il vraiment ? Une chose est certaine, ne pas prendre le temps de comprendre cet instrument financier que sont les options, c’est se priver d’un outil remarquablement efficace pour améliorer le rendement de son portefeuille.

Comme toute chose qu’il nous faut apprivoiser pour la première fois, il faut faire preuve d’ouverture d’esprit et y consacrer un minimum d’effort. On pourrait affirmer que les critères qui prévalent dans l’évaluation d’une option sont les mêmes que pour une action cotée en bourse. Mais est-ce bien le cas ? N’y aurait-il pas d’autres aspects à prendre en compte ?

D’abord, les options ont leur vocabulaire propre – bien comprendre la signification de ces dizaines de mots (termes) est essentiel pour comprendre les concepts de base et ensuite comprendre les concepts plus avancés.

Topo 1 - Un peu d'histoire...

D'abord un peu d'histoire - Je suis sûr que vous pensez que les options ont été crées en 1973 avec le Chicago Board Options Exchange (le CBOE). En réalité, les options remontent à la Grèce Antique et de Thalès – oui, le mathématicien et philosophe grecque Thalès a, en son temps, utilisé les options pour se garantir d'un prix bon marché sur les pressoirs à olives avant la récolte.

Saisissez l'essentiel de sa petite histoire et déjà, vous aurez fait un pas énorme pour comprendre le fonctionnement des options d'aujourd'hui. Thalès pensait que la récolte allait être bonne ; donc ce qu'il fit, en dehors de la saison, c'est acheter à bas prix le droit d'utiliser les pressoirs pour le printemps suivant. Lorsque la récolte suivante s'avéra excellente, il exerça toutes ses options et loua ses pressoirs aux autres pour un prix plus important que ce qu'il avait engagé. (Notez qu'on parlait déjà de saisonnalité à l'époque!)

L'origine des options à travers l'histoire de Thalès permet de comprendre à quoi sert une option. Lorsque vous achetez en dehors de la saison, la demande est très faible, donc vous pouvez acheter à bon prix (on dirait aujourd'hui que la volatilité est basse).